睿健医疗IPO近日获北交所受理，由星河证券保荐。界面新闻发现，睿健医疗系“乐普系”蒲忠杰特别岳母Yufeng LIU协力打造的老本布局的一环。
在挂牌天下股转系统时，睿健医疗的赋闲性便被矜恤。一方面公司董监高与“乐普系”交叉任职，其次，关联走动永恒是公司业务进击部分，另外，在同行竞争的认定上，曾经被监管层问询过。事迹上，睿健医疗自2024年受带量采购影响，居品平均售价出现走低，2024年扣非净利润出现下滑，2025年一季度展望增收不增利。公司这次登陆北交所会班师吗？
蒲忠杰“分拆上瘾”
说明书露馅，睿健医疗树立于2013年8月6日，注册老本3.07亿元，曾在2016年12月至2018年10月在天下股转系统挂牌，那时主持券商为民生证券，后于2024年12月5日再度于革命层挂牌，2025年3月31日获取北交所受理。
2022年1月前，睿健医疗无控股鼓舞、本色规矩东说念主；2022年1月，好意思宜科投资收购睿健医疗51%股权，公司控股鼓舞变更为好意思宜科投资，本色规矩东说念主变更为Yufeng LIU及蒲忠杰。现在好意思宜科投资顺利抓有公司48.49%的股份，规矩50.55%的表决权。
本大道香蕉大l在线吗视频
起原：公告 人妖 夫妻
好意思宜科投资由好意思宜科控股100%规矩，好意思宜科控股又系普华善良（1358.HK）的全资子公司。Yufeng LIU为普华善良的实控东说念主，又系第二大鼓舞乐普医疗（300003.SZ）实控东说念主蒲忠杰的岳母，两者互为一致行径东说念主。
乐普医疗2009年登陆A股。2020年10月，乐普医疗蓄意分拆乐普会诊在科创板上市，并于往常12月获取受理，不外列队半年后，乐普会诊IPO间隔。
起原：走动所
2021年乐普医疗又盘算分拆心泰医疗（02291.HK）到联交所主板上市，后于2022年11月上市。
2022年2月，蒲忠杰旗下的乐普生物（02157.HK），也完成了港股上市。
起原：同花顺
2023年7月，乐普医疗又推出蓄意，拟将控股子公司秉琨医疗分拆至深交所创业板上市。
起原：公告
“乐普系”现在已有四家上市公司，一家IPO间隔的公司，两家正在IPO的公司。
2025年一季度展望增收不增利
睿健医疗主要从事血液净化居品的研产销，主要居品包括血液透析器、血液灌流器等。2024年公司取得了血液透析机、团结性血液净化开发和团结性肾脏替代调节管路(配合公司团结性血液净化开发使用)医疗器械注册证。公司居品主要诈欺于最后期肾脏疾病患者的血液透析调节，结尾用户为病院、血液透析中心等医疗行状机构。
证据线路，睿健医疗财富欠债率低，2024年9月末统一财富欠债率为7.86%，2023年、2024年前三季度商业收入差异为4.11亿元、3.42亿元；净利润差异为1.46亿元、9262.67万元；策动活动产生的现款流量净额差异为1.32亿元、1.43亿元。2024年前三季度睿健医疗的毛利率达51.44%。
值得小心的是，2024年度睿健医疗扣非净利润1.24亿元，较上年同期减少774.20万元，降幅5.88%。公司默示系由于2024年公司对职工实施股权引发，阐发股份支付用度1859.87万元，使得公司净利润较上年同期有所减少。2024年度，睿健医疗策动活动产生的现款流量净额为2.18亿元，较上年同期增长65.72%。
另外，睿健医疗展望2025年第一季度商业收入1.2亿元至1.5亿元，同比增幅19.45%至49.31%，净利润2600万元至3200万元，同比变动-20.15%至-1.73%，扣非净利润同比变动-17.8%至1.17%。2025年第一季度净利下跌，睿健医疗也默示系2025年1-3月股份支付的阐发导致净利润较上年同期有所减少。
起原：公告
需要指出的是，睿健医疗主要居品价钱依然近年下滑，其中2024年公司还受到带量采购的冲击。
2024年3月，河南省医疗保险局公布了血液透析类医用耗材省际定约采购中选效用，公司的血液透析(滤过)器、穿刺针及血液净化安装体外轮回管路中标。
2024年6月，京津冀医药息争采购平台开展京津冀“3+N”定约血液透析类医用耗材采集带量采购，定约省份为天津、河北、湖北、重庆、四川等。公司的血液透析(滤过)器、穿刺针及血液净化安装体外轮回管路中标。
“带量采购导致的结尾销售价钱下跌，将传导至公司居品出厂价钱”，睿健医疗称，若销量增长无法弥补出厂价钱下跌的影响，大约市集价钱下跌导致经销商因利润空间压缩而退出配合，可能会对公司的经商事迹产生不利影响。
起原：公告
从线路看，睿健医疗2024年1-9月，血液透析器和血液灌流器的平均销售价钱确有所下跌，不外幅度并不算大，此前在2022年，2023年售价依然出现团结下滑。
赋闲性受矜恤
界面新闻小心到，睿健医疗的赋闲性曾被监管层质疑。
率先，其有多位董监高于普华善良、乐普医疗特别规矩的企业任职。
说明书露馅，睿健医疗董事林君山兼任普华善良非施行董事，董事华炜兼任普华善良副总裁，董事陈怡琨兼任普华善良副总裁，监事张晓琼同期亦然普华善良(北京)医疗科技有限公司的监事，监事会主席王泳为乐普医疗的财务总监、高等副总司理。
此外，睿健医疗的中枢技艺东说念主员、总司理王洪建，曾任乐普医疗研发工程师。睿健医疗的董事长David YUAN(袁兴红)，任过乐普医疗外科业务细密东说念主。
2024年8月份，睿健医疗还曾默示，林君山、陈怡琨、华炜、张晓琼在普华善良领薪，袁兴红、王泳在乐普医疗领薪。
其次，乐普医疗特别下属子公司、普华善良特别下属子公司也存在医疗器械业务，但未认定与公司存在同行竞争。
普华善良专注于中国医疗器械市集合高增长及高利润率的板块，领有输液器业务、血液净化业务和再生医用生物材料业务三伟业务板块。乐普医疗则是心血管疾病限制全人命周期的合座处治有规划提供商，业务板块分为医疗器械、药品、医疗行状及健康管制，医疗器械细分业务包括心血管植介入、体外会诊、外科麻醉等。
睿健医疗曾评释称，普华善良的输液器业务和再生医用生物材料业务主要居品特征、中枢技艺及诈欺限制均与睿健医疗不同，各子公司均赋闲进行采购及销售；乐普医疗与睿健医疗的居品类型不同，诈欺限制不同，居品所诈欺的中枢技艺不疏导，居品诈欺于不同类型疾病的调节，乐普医疗赋闲进行采购及销售，均不存在同行竞争。
但这样认定是否合理，能否获取干系部门认同呢？
其三等于关联走动。
界面新闻小心到，睿健医疗2021年至2024年前三季度向关联方销售商品金额差异为5224.66万元、7025.87万元、5324.87万元和2634.10万元，主要系向关联方销售血液透析器、血液灌流器居品，占当期商业收入比例差异为20.03%、20.37%、12.97%和7.71%。其中，部分走动对象为“乐普系”企业。
起原：公告
